年营收超百亿的天士营销将从天士力剥离！

6月14日晚间，天士力医药集团股份有限公司（简称天士力）发布公告称，拟出售天津天士力医药营销集团股份有限公司（简称天士营销） 99.9448%股权。交易对方为重庆医药（集团）股份有限公司（简称重庆医药），交易价格定为14.89亿元。

公开资料显示，天士营销主营业务为医药、医疗器械等产品的批发和零售。根据天士营销2019年审计报告，2019年天士营销营收134亿元，占天士力营收总额（190亿元）70.5%；归母利润为2.71亿元，约占天士力归母净利润（10亿元）27%左右。

根据天士力2019年年报，作为医药流通企业，天士营销目前药品、医疗器械分销与配送业务辐射陕西、北京、辽宁、天津、山东、湖南、广东、山西八省市。 

在零售连锁业务板块，天士营销目前在辽宁、天津、山东、广东等区域开办有连锁药店，以自营药店为主，加盟药店为辅。同时，天士营销还设有网上药店进行医药电商服务。药店零售主要以销售非处方药为主，常用处方药为辅，兼营中药饮片、医疗器械、保健食品等。 

在天士营销2019年主营业务各板块中，分销配送营收121.4亿元，零售连锁营收10.1亿元，慢病管理与药事增值服务营收2.69亿元。

重庆医药母公司发布公告称，收购天士营销能满足重庆医药整体发展战略的需要和商业网络全国布局的需要，同时也是市场竞争格局需要。

天士营销在2019年全国药品批发主营业务收入排名第20位，本次收购可以提高重庆医药医药商业整体业务规模，提升综合实力。

同时天士营销商业布局8个省、直辖市，本次收购完成后，重庆医药将新增5个空白区域，包括医药商业市场份额较大的北京、广东、山东，填补医药商业布局空白，提升重庆医药在全国的品牌影响力。

重庆医药采取外延式并购进入空白医药流通市场是较好的选择，如错失有利的并购时机，将无法及时抢占上游厂家和医院终端资源，最终将失去优势业务资源。

天士力则称，此举目的在于满足公司战略发展需要，增强公司可持续发展能力和核心竞争力，集中优势资源聚焦医药工业，继续推进现代中药、生物药和化学药的协同发展，构筑创新医药研发集群。同时，拟通过本次交易与重庆医药在医药商业领域建立长期良好的合作关系，最终实现合作共赢的战略目标。

资料显示，天士力的医药工业，逐步成为其核心利润来源。

在医药工业领域，天士力围绕着心脑血管、消化代谢和抗肿瘤三大疾病，研发的药品具有极强的竞争性，毛利较高。根据天士力2019年年报，2019年天士力自研药品销售在心脑血管、抗肿瘤和肝病治疗药的毛利率分别达到了75.17%、81.80%以及77.10%。此外，感冒发烧类药毛利率也达到了50.28%。

天士力2019年年报透露，在国家医保局新一轮医保目录调整中，注射用丹参多酚酸、注射用益气复脉、普佑克顺利通过医保谈判，进入国家医保目录，巩固了天士力心脑血管创新药优势地位。

天士力2019年财报还提及，多产品纳入《国家医保目录》和“国家药品集中采购”，有利于持续带来市场增量,但同时也会对产品的价格带来压力，天士力会通过继续扩大市场渠道、终端的覆盖和销售放量，弥补价格所带来的损失。